UKAZATEL RENTABILITA TRŽEB
UKAZATELE ZISKOVOSTI
UKAZATEL RENTABILITA TRŽEB (ROS)
Obsah článku
VYUŽITÍ UKAZATELE ROS
K ČEMU SE ROS POUŽÍVÁ?
✓ Ukazatel rentabilita tržeb (ROS), někdy označován jako zisková marže,, vyjadřuje konkurenceschopnost firmy.
- Ukazatel vyjadřuje procentuální podíl výsledku hospodaření na tržbách za prodej zboží, výrobků a služeb (jako % podíl zisku na 1 Kč tržeb).
- V praxi ROS 2 % znamená, že firma dává drtivou část tržeb dodavatelům a odběratelům (dodavatelé na vstupu, odběratelé na výstupu a máme marži jen 2% na všem co prodáme).
- Naopak marže 25 % už znamená, že máme něco co trh chce z nějakého důvodu od nás a je ochoten za to zaplatit (máme konkurenční výhodu).
KDY VYUŽIJI ROS?
✓ Máme výsledek hospodaření 5mil. Je to hodně, je to málo? Abychom to vyhodnotili, tak tento výsledek musíme k nečemu přirovnat:
- pokud to přirovnáme k výši vlastního kapitálu, tak pokud bude vlastní kapitál činit 10 mil, tak jsme na vlastní kapitál vydělali 50 %, což je slušné. Tímto poměrem jsme vlastně vypočítali i ukazatel návratnost vlastního kapitálu (ROE – Return on Equity).
- pokud přirovnáme zisk k celkovým aktivům, která činí 100, tak dostaneme hodnotu 5%, což znamená, že na 100 mil. zapojených aktiv vyděláme 5 mil. (5%). Žádná sláva, ale záleží co je to za firmu (viz ukazatel ROA, který jsme tímto porovnáním vypočítali.)
- pokud poměříme výsledek hospodaření (5mil) k tržbám za prodej zboží, výrobků a služeb, tak získáme ukazatel ROS (Return on Sales), který říká, kolik % vyděláme na každé prodané prodané koruně.
✓ Máme výsledek hospodaření 5mil. Je to hodně, je to málo? Abychom to vyhodnotili, tak tento výsledek musíme k nečemu přirovnat:
- pokud to přirovnáme k výši vlastního kapitálu, tak pokud bude vlastní kapitál činit 10 mil, tak jsme na vlastní kapitál vydělali 50 %, což je slušné. Tímto poměrem jsme vlastně vypočítali i ukazatel návratnost vlastního kapitálu (ROE – Return on Equity).
- pokud přirovnáme zisk k celkovým aktivům, která činí 100, tak dostaneme hodnotu 5%, což znamená, že na 100 mil. zapojených aktiv vyděláme 5 mil. (5%). Žádná sláva, ale záleží co je to za firmu (viz ukazatel ROA, který jsme tímto porovnáním vypočítali.)
- pokud poměříme výsledek hospodaření (5mil) k tržbám za prodej zboží, výrobků a služeb, tak získáme ukazatel ROS (Return on Sales), který říká, kolik % vyděláme na každé prodané prodané koruně.
HODNOTA ROS VYJADŘUJE CENOVOU KONKURENCE-SCHOPNOST FIRMY
✓ Tedy známe ziskovou marži firmy, která v našem příkladu bude např. 2,5%, což jsme zjistili tak, že jsme výsledek hospodaření +5mil. vydělili výší celkových tržeb ve výši 200mil. A co nám tato 2,5 % říkají:
- bude se pravděpodobně jednat o tradingovou společnost, která obchoduje s komoditou na vysoce konkurenčním trhu. Firma si nemůže stanovit vyšší marži. Ale klidně se může jednat i o jakoukoli jinou společnost, která si nemůže dovolit, nejčastěji vzhledem k silné konkurenci, stanovit vyšší marži, jelikož pravděpodobně prodává komoditu, kterou si může odběratel koupit snadno jinde.
VÝPOČET RENTABILITY TRŽEB
VÝPOČET
- Rentabilita tržeb = výsledek hospodaření / (tržby za prodej zboží + tržby za prodej výrobků a služeb)
- Při výpočtu ukazatele ROS vycházíme z upraveného výsledku hospodaření (EBITDA či provozního CF).
✓ Na vývoj trendu ukazatele rentability tržeb má vliv především:
- změna ceny (prodejní marže),
- změna nákladů,
- výše tržeb,
- kurzové rozdíly a
- změna struktury prodejního sortimentu.
✓ Ukazatel rentability tržeb má vyšší vypovídací schopnost pokud:
- vycházíme z upraveného výsledku hospodaření (provozního CF nebo EBITDA) namísto účetního zisku – eliminuje vliv nepeněžních a mimořádných položek
- hodnotíme ukazatel v trendu (srovnání více období) – jednorázová hodnota bez kontextu nic neříká
- porovnáváme se konkurencí ve stejném odvětví – ROS 3 % může být výborný výsledek v obchodě, ale slabý výsledek ve službách
- zohledníme podíl tržeb v hotovosti – čím vyšší podíl tržeb v hotovosti, tím přesnější obraz ROS poskytuje o reálné marži z fakturovaných prodejů
- sledujeme souběžně marži přidané hodnoty – samotný ROS neodhalí, kde přesně se marže tvoří nebo ztrácí
Pro přesnější výpočet ukazatele je doporučeno použít hodnotu Provozní CF místo účetního zisku.
CO OVLIVŇUJE UKAZATEL ROS?
CO OVLIVŇUJE ROS?
✓ Ukazatel rentabilita tržeb je při finanční analýze účetních výkazů vždy hodnocen v trendu (srovnání více období). Trend lze zdůvodnit nejčastěji prostřednictvím:
- vývoje obchodní marže (obchodní marže/tržby za prodané zboží). Ukazatel se počítá z výsledovky a poskytuje informaci o výši marže, s kterou společnost prodává své zboží.
- vývoje marže přidané hodnoty (přidaná hodnota/(tržby za prodej zboží + tržby za prodej výrobků a služeb). Klíčový ukazatel pro hodnocení rentability, který se počítá z výsledovky. Ukazatel nám říká, s jakou marží společnost prodává své zboží, výrobky a služby po odečtení nákladů na prodané zboží, spotřebovaného materiálu a energii a nákladů na služby (nájmy, doprava, subdodávky, leasing, marketing atp.) bez zohlednění především mzdových nákladů, daní, odpisů, ostatních provozních nákladů a výnosů a výsledku finančního hospodaření.
- krytí mzdových nákladů z přidané hodnoty (absolutní výše, % poměr) – velmi užitečný ukazatel, který zohledňuje vývoj přidané hodnoty a mzdových nákladů. Pozn: U hodnocení trendu mzdových nákladů jen na základě finančních výkazů je vhodné poměřit % poměr mzdových nákladů k výši celkových tržeb za prodej zboží, výrobků a služeb v několika obdobích.
- trendu dalších významných položek výsledovky jako např. finančního výsledku hospodaření.
- úvah nad skutečnostmi které ovlivňují rentabilitu dané firmy: trend tržeb (bod zvratu), citlivost na změnu kurzu koruny či cen nákladů (např. ropa, elektřina, plyn, úroky aj.), postavení na trhu vs. cenotvorba; druh zboží, výrobku či služby, které firma dodává – výrobky s vyšší/nižší marží, kdo jsou dodavatelé a odběratelé, mzdová či materiálová náročnost firmy (podíl na celkových nákladech) atp.
Konec článku od FinancniAnalyza.cz
Doporučení
Rentabilita tržeb říká, kolik firma vydělá na každé koruně tržeb. Jak tuto marži porovnat s hodnotou majetku, který firma k podnikání využívá, ukazuje navazující ukazatel rentability aktiv (ROA).