UKAZATEL RENTABILITA TRŽEB
UKAZATELE ZISKOVOSTI
UKAZATEL RENTABILITA TRŽEB (ROS)
Obsah článku
VYUŽITÍ UKAZATELE ROS
K ČEMU SE ROS POUŽÍVÁ?
✓ Ukazatel rentabilita tržeb (ROS), někdy označován jako zisková marže, vyjadřuje konkurenceschopnost firmy.
- Ukazatel vyjadřuje procentuelní podíl výsledku hospodaření na tržbách za prodej zboží, výrobků a služeb (jako % podíl zisku na 1 Kč tržeb).
- V praxi ROS 2 % znamená, že dás drití úplně všechno (dodavatelé na vstupu, odběratelé na výstupu a máme marži jen 2% na všem co prodáme).
- Napak marže 25 % už znamená, že máme něco co trh chce z nějakého důvodu od nás a je ochoten za to zaplatit (máme konkurenční výhodu).
KDY VYUŽIJI ROS?
✓ Mám výsledek hospodaření 5mil. Je to hodně, je to málo? Abych to vyhodnotil, tak tento výsledek musím k nečemu přirovant:
- pokud to přirovnám k výši vlastního kapitálu, tak pokud bude vlastní kapitál čint 10 mil, tak jsem na vlastní kapitál vydělal 50 %, což je slušné. Tímto poměrem jsem vlastně vypočítal i ukazatel návratnost vlastního kapitálu (ROE – Return on Equity).
- pokud přirovnám zisk k celkovým aktivům, která činí 100, tak dostanu hodnotu 5%, což znamená, že na 100 mil. zapojených aktiv vydělám 5 mil. (5%). Źádná sláva, ale záleží co je to za firmu (viz ukaaztel ROA, který jsem tímto porovnáním vypočítal.)
- pokud poměřím výsledek hospodaření (5mil) k tržbám za prodej zboží, výrobků a služeb, tak získám ukazatel ROS (Return on Sales), který říká, kolik % vydělám na každé prodané koruně.
HODNOTA ROS VYJADŘUJE CENOVOU KONKURENCE-SCHOPNOST FIRMY
✓ Tedy známe ziskovou marži firmy, která v našem příkladu bude např. 2,5%, což jsme zjistili tak, že jsem výsledek hospodaření +5mil. vydělili výší celkových tržeb ve výši 200mil. A co nám tato 2,5 % říkají:
- bude se pravděpodobně jednat o tradingovou společnost, která obchoduje s komoditou na vysoce konkurenčním trhu. Firma si nemůže stanovit vyšší marži. Ale klidně se může jednat i o jakoukoli jinou společnost, která si nemůže dovolit, nejčastěji vzhledem k silné konkurenci, stanovit vyšší marži, jelikož pravděpodobně prodává komoditu, kterou si může odběratel koupit snadno jinde.
VÝPOČET RENTABILITY TRŽEB
VÝPOČET
- Rentabilita tržeb = výsledek hospodaření / (tržby za prodej zboží + tržby za prodej výrobků a služeb)
- Při výpočtu ukazatele ROS vycházíme z upraveného výsledku hospodaření (EBITDA či provozního CF).
✓ Na vývoj trendu ukazatele rentability tržeb má vliv především:
- změna ceny (prodejní marže),
- změna nákladů,
- výše tržeb,
- kurzové rozdíly a
- změna struktury prodejního sortimentu.
- Ukazatel rentability tržeb má vyšší vypovídací schopnost pokud:
✓ Ukazatel lepší než EBITDA? ANO a významně = Provozní CASH FLOW
- Pokud chceme znát nikoli účetní zisk, ale zisk = cash flow, ve smyslu výnosů, které přinesly či teprve přinesou příjem, je nutné použít jiný ukazatel a to ukazatel CASH FLOW.
CO OVLIVŇUJE UKAZATEL ROS?
CO OVLIVŇUJE ROS?
✓ Ukazatel rentabilita tržeb je při finanční analýze účetních výkazů vždy hodnocen v trendu (srovnání více období). Trend lze zdůvodnit nejčastěji prostřednictvím:
- vývoje obchodní marže (obchodní marže/tržby za prodané zboží). Ukazatel se počítá z výsledovky a poskytuje informaci o výši marže, s kterou společnost prodává své zboží.
- vývoje marže přidané hodnoty (přidaná hodnota/(tržby za prodej zboží + tržby za prodej výrobků a služeb). Klíčový ukazatel pro hodnocení rentability, který se počítá z výsledovky. Ukazatel nám říká, s jakou marží společnost prodává své zboží, výrobky a služby po odečtení nákladů na prodané zboží, spotřebovaného materiálu a energii a nákladů na služby (nájmy, doprava, subdodávky, leasing, marketing atp.) bez zohlednění především mzdových nákladů, daní, odpisů, ostatních provozních nákladů a výnosů a výsledku finančního hospodaření.
- krytí mzdových nákladů z přidané hodnoty (absolutní výše, % poměr) – velmi užitečný ukazatel, který zohledňuje vývoj přidané hodnoty a mzdových nákladů. Pozn: U hodnocení trendu mzdových nákladů jen na základě finančních výkazů je vhodné poměřit % poměr mzdových nákladů k výši celkových tržeb za prodej zboží, výrobků a služeb v několika obdobích.
- trendu dalších významných položek výsledovky jako např. finančního výsledku hospodaření.
- úvah nad skutečnostmi které ovlivňují rentabilitu dané firmy: trend tržeb (bod zvratu), citlivost na změnu kurzu koruny či cen nákladů (např. ropa, elektřina, plyn, úroky aj.), postavení na trhu vs. cenotvorba; druh zboží, výrobku či služby, které firma dodává – výrobky s vyšší/nižší marží, kdo jsou dodavatelé a odběratelé, mzdová či materiálová náročnost firmy (podíl na celkových nákladech) atp.