DOBA SPLATNOSTI FINANČNÍHO DLUHU
UKAZATELE ZADLUŽENOSTI
DOBA SPLATNOSTI FINANČNÍHO DLUHU
Obsah článku
UKAZATEL V PRAXI
CO JE UKAZATEL KRYTÍ ÚROKŮ
✓ Ukazatel DOBA SPLATNOSTI FINANČNÍHO DLUHU se označuje také jako
- Financial Debt Coverage RAtio
✓ Ukazatel vyjadřuje, za kolik let by firma byla schopna splatit všechny své finanční dluhy ze svého provozního cash flow.
Ukazatel říká kolik let by trvalo splatit finanční dluh, pokud by firma použila celé provozní cash flow pouze na jeho úhradu.
- Příklad, kde firma by dokázala splatit svůj finanční dluh za 5 let.
- Bankovní úvěry + dluhopisy: 100 mil.
- Provozní CF = 20 mil.
- = Krytí finančního dluhu z provozního CF = 5 let
✓ Pro majitele je to zajímavá informace v které kategorii si stojí (viz hodnocení ukazatele)
- Využitelnost pro majitele je nízká. Obecně budeč majitel s tímto ukazatelem pracovat zejména pokud ho dostane jako kovenant od banky – tedy podmínku, kterou musí plnit, aby mu banka nesesplatnila úvěr.
- Pro řízení zadluženosti je spíše klíčové sledovat poměr provozní CF ve vztahu ke krytí úroků, splátkům úvěrům a investicím.
VÝPOČET KRYTÍ ÚROKŮ
VÝPOČET
Vzorec
DOBA SPLATNOSTI FINANČNÍHO DLUHU = (BANKOVNÍ ÚVĚRYA A VÝPOMOCI + DLUHOPISY) / PROVOZNÍ CF
Vzorec
KRYTÍ ÚROKŮ 4X = 20 / 5
✓ Komentář k výpočtu:
- výsledek po zdanění + nákladové úroky: nepužívám úmyslně místo výsledku po zdanění EBIT (Výsledek před daněmi a úrokovými náklady), jelikož EBIT odečítá ikromě úroků i daňové náklady a výpočet by byl nadhodnocený. Nicméně doporučuji pro co nejpřesnější výpočet nepoužívat ani výsledek hospodaření, ale upravený výsledek na CASH FLOW, tedy Provozní CF.
- nákladové úroky: zde použijeme standardní nákladové úroky z výsledovky
HODNOCENÍ UKAZATELE
HODNOCENÍ
✓ Vysvětelení hodnot:
- Do 2 let
- Velmi silná schopnost splácení.
- Nízké finanční riziko.
- 3–5 let
- Obvykle zdravá úroveň u stabilních firem.
- 6–8 let
- Zvýšené riziko, zejména v cyklických odvětvích.
- Nad 8–10 let
- Dluh je vysoký vůči generovanému cash flow.
- Firma je citlivá na pokles tržeb/ziskovosti.
✓ Vysvětelení hodnot finančního dluh v praxi
- Ukazatel je nicméně velmi subjektivní.
- Například – pokud vlastníhte zavedenou stabilní obchodní společnost, tak jsou banky ochotné jít i na výrazně vyšší hodnotu než je 10 let. Třeba i 20 let. Ano je se zdá hodně, ale není to mimo realitu. Týká se například velkoobchodů, které potřebují velký kapitál na financování zásob a poheldávek, nicméně jejich ziskovost bývá nízká.